金彩五四 | “勇担青年使命，共享金融知识”微课堂进行时 第三讲
金彩五四
“勇担青年使命，共享金融知识”
微课堂进行时
NO.3
基于事件分析法探讨新冠疫情爆发对
特定行业的影响和HMM预测
第三讲：
基于事件分析法探讨新冠疫情爆发对特定行业的影响和HMM预测
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基于事件分析法探究疫情对行业上市公司整体绩效的影响
研究人员：
金融学17-2雷诚谋、金融学17-1范宗锐、
金融学18-3胡冰清、金融学18-3沈唯婷
1. 方法论概述
事件分析法通过观察特定事件发生后是否存在显著的累计超额收益来研究某一事件的发生是否会对某公司/某行业的股价产生影响。是一种比较简单、直观的方法。
本课堂主要研究本次新冠疫情在中国的爆发对中国特定行业的影响，研究了医药医疗、可选消费、交通运输、保险和传媒五个行业。在行业的基础上，进一步将企业根据实际控制人属性分为国有和非国有，分别研究了疫情爆发的影响，并对比了影响程度。
2. 研究步骤
本课堂利用来自 Wind 数据库中沪深 A 股的上市公司数据以及上述的事件分析法对五个行业分别进行了 7 个交易日和 15个交易日的研究。此外，还将短期和长期的结果进行了对比。这里采用独立样本 t 检验。首先我们进行了方差齐性的检查，然后根据方差齐性进行独立样本 t 检验，从而得出疫情对同一行业不同时期的影响是否存在显著差异。同时还进一步研究了同一行业不同所有主体的企业集合受到疫情冲击的影响程度。本课堂中根据 WIND 对公司实际控制人属性的认定将一个行业分为国有企业群和非国有企业群，其中国有企业群包含实际控制人为国资委、地方国资委、中央国家机关、地方政府的企业，非国有企业包含个人和其他实际控制人属性的企业。通过观察不同实际控制人属性的公司受疫情冲击的程度考察所有权与重大事件应对之间的关系。
3.结果汇报与分析
本次课堂中基于事件分析法对可选消费，医疗保健，交通运输，传媒行业，保险行业进行了短期分析、长期分析以及横向对比，探究疫情对行业上市公司整体绩效的影响结果汇报分析。
4.程序实现
（见视频）
课程视频
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影响分析和政策建议
研究人员：
金融学18-3季书娴、金融学17-2武靖松
可选消费行业：疫情对于可选消费的冲击相对较大，以可选消费为主的百货及购物 中心业态将受到较大冲击，全年该业态整体销售额或呈现负增长，尤以疫情严重的湖北等地区最甚。虽然可选消费行业整体受疫情冲击较大，但从个体企业来看，具备跨区域经营能力、供应链优势强大的大型企业，在疫情期间可借助上游生鲜基地和高效物流及时保证商品供应，满足居民短期高涨的消费需求。
医药保健行业：由于医药行业与民生紧密相关，因此长期发展趋势一直较为稳定，整体预期较为乐观。从具体医药行业的分类方式和长短期应对与发展趋势的角度分析，从行业整体上看，疫情对医药行业产生较为显著的正向影响。政府已经认识到互联网医院在分流患者上的积极作用，预计会加大支持力度，如发放公立医院线上牌照等。因此未来互联网远程医疗的发展支持或将持续得到关注。
交通运输行业：在疫情中，交通运输行业的人员运送压力降低，但是物资配送压力出现一定程度的增加，在抗疫一线起到了重要作用。但疫情对交通运输业均产生了显著的负面影响。当前，我们面临的问题仍然复杂，疫情防控逐步趋向常态化，复工复产必须有序推进以保证正常的经济秩序，常态化防控带来的成本支出增加必定会分摊到各个部门。因此，面对疫情防控常态化，人员流动会在较长一段时间内出现降低，而物流需求将会保持一个较高水平，人们居家办公、疫情隔离防控等都需要物流业承担大量的输送工作，促使企业对于交通运输工具的改造势在必行；对于物流企业的财政支持、金融支持应维持在合理的范围内；对于道路交通客运仍然处于同比低位的问题，国家应该出台专门的政策进行恢复，建立健全城市公共交通和公路客运的相关防控消毒机制，增强人们的公共交通出行信心。
传媒娱乐行业：在疫情中，传媒娱乐行业受到的影响存在双向效应，即观众对于影视作品的观看需要，和影视作品的拍摄放映困难新冠肺炎疫情出现以来，首当其冲的就是电影院等人群密集场所，直接导致新年档期的电影下架，影院关闭至今也没有完全恢复，票房十分惨淡。这些电影作品通常是由非国有企业投资拍摄的，因此在短期内和长期内均存在较大的负面影响。对于已经制作好的电影作品，无限期的延期也会影响资金的回流，从而对传媒行业产生不良影响。因此政策应该给予新传媒行业更多的规范，引导新传媒行业规范化、健康化发展，从而更好的起到新传媒平台的大流量作用。
保险行业：疫情下，保险政府虽然出台大量有关保险行业的政策，但是在短期内，企业传统保险销售渠道受到显著影响，整体投资收益受金融市场情况影响大，受到较大冲击。长期来看，此次疫情过后部分利好保险行业的政策可能会有一定程度的延续，企业在疫情期间积累的经验和优势也有可能促进其未来的发展。要促进多层次医疗保障体系发展，加快发展商业健康保险，丰富健康保险产品供给，用足用好商业健康保险个人所得税政策，研究扩大保险产品范围。加强市场行为监管，突出健康保险产品设计、销售、赔付等关键环节监管，提高健康保障服务能力。因此，长期来看，商业健康保险等将迎来政策发展红利。
课程视频
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基于HMM方法的股票状态预测分析
研究人员：
金工18-2刘丽洁、金工18-2姚瀚翔
最后，我们引入隐马尔可夫链模型（HMM）来对股市的状态进行预测。对于股价状态的预测一共需要通过三个算法来完成：向前向后算法、维特比算法和 Baum-Welch 算法。
1.研究思路与方法
2.三种应用
3.研究应用与成果
数据来源：我们使用Wind上，基日为2004年12月31日以1000为基点的中证医疗指数（399989.SZ）（CSI Medical Service Index ）和基日为1999年12月30日以1000为基点的餐饮旅游指数（886039.WI）作为训练数据和预测数据集的来源。
课程视频
结语
本讲内容到这里就告一段落了，感谢本次参加研究和课程分享的同学，也希望金院青年团员们能够在金彩微课堂系列活动中认真学习，开拓视野，锻炼自己的金融分析能力，为成为未来祖国金融领域的中坚力量打下坚实基础。青春正当时，我们要共同弘扬胸怀祖国、勇担使命的五四精神，让青春在为祖国、为人民、为民族、为人类的奉献中焕发出更加绚丽的光彩。
审定 | 李菊
主编 | 赵茗涵
责编 | 王可
编辑 | 金融学院团委、学生会学习部